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镍价极端行情之下 下游压力凸显

前言:伦镍突然出现暴涨行情,价格突破10万美金/吨,沪镍上撞涨停板。

一、俄乌局势引发非理性上涨

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镍价上涨主要归结于以下几点:1、宏观方面经济稳定,货币政策相对宽松。2、全球精炼镍库存在历史低位。3、下游行业迎来消费复苏。4、俄乌局势影响下,爆发的俄镍贸易问题,引发全球供应担忧。5、资金博弈。

截止38日下午,LME镍超7万美金以上,进口成本在50万元/吨,下游成本压力陡增,根本无法正常传导产业。目前下游多消化前期库存,暂停采购,企业观望为主。

二、镍价上涨对下游行业造成不同程度影响

本轮镍价暴涨非产业正向推动,持续走高将导致合金、电镀、不锈钢及新能源产业成本压力大增。也会影响到百姓的生活,尤其是电镀和不锈钢方面,我们日常用的很多金属件表面看起来很亮,其实就是在表面镀上了一层镍,比如我们买的卫浴龙头、门把手等等。不锈钢方面更为常见,水壶、洗衣机、栏杆、水管、厨房用品等等。

国内下游合金企业主要是消费金川镍为主,金川国有企业背景,38日出厂价241850/吨,低于市场俄镍及镍豆33-35万元/吨价格。

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不锈钢方面由于主要使用镍铁生产,精炼镍仅为配料作镍补充剂,镍铁上涨幅度不及精炼镍,但目前市场价格也达到历史高位,企业报价在1700/镍左右,不锈钢成本在21000/吨附近,整体即期盈亏平衡附近。但不锈钢下游接受程度有限,采购积极性下降。

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3月8日,无锡市场日内304民营冷热轧涨幅1550-1600/吨。在伦镍屡屡冲高的局面下,无锡市场上午现货价格大幅拉涨,早间开始青山系代理多有封盘操作,下午伦镍大幅拉涨,太钢日盘价封盘不报,目前现货市场商家心态较为谨慎,对后续资源成本问题也多有担心,午后封盘情况越来越多。今日上午市场零星有少量成交也多数为贸易商采购,当前价格下游基本没有采购。午后成交寥寥,现货价格也基本持稳。

佛山市场日内贸易商现货价格多次调涨,涨幅在1500-2000/吨,早间仍有少量贸易商进行市场收货,但现货价格已经连续两日涨幅过千元,市场多谨慎观望,午后贸易商基本处于封盘状态。不锈钢现货价格大幅拉涨,市场涨价氛围活跃,实际成交一般。

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新能源方面,市场硫酸镍生产企业基本暂停报价,买卖双方多处于观望当中,个别报价虽然到达6-8万元/吨,但买卖双方均不认为会有成交,整体处于观望当中。镍豆方面由于报价大幅上涨至33-35万元高位,硫酸镍及三元前驱体企业进入观望状态,主要以消化前期库存为主。以硫酸镍5.5万元/吨计算,5系三元前驱体成本在17万元/吨,8系成本在18万元/吨。38日三元前驱体市场52314-14.5万元/吨;62214.8-15.2万元/吨;81115-15.6万元/吨。即期亏损达到2-3万元/吨。

三、总结

镍价暴涨导致镍铁对镍价贴水扩大。产业方面,镍原料偏紧叠加下游消费复苏情况下,未来存在成本上涨推高产业价格的可能。但当前镍价强势推高非理性价格区间,必将造成国内产业成本压力大增,影响产业的正常运行。目前产业都尚有前期库存,暂未做出明显产量变化,随着库存不断消化后,产业无法接受非合理的高价原料,将引发产业的降需减产。供需格局改善,镍价也会缺乏基本面的支撑。

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